Впервые за три десятилетия золото обогнало гособлигации США по доле в резервах центральных банков. По данным на апрель 2026 года, драгоценный металл занимает 24% от общего объема резервов, в то время как казначейские облигации США — 21%.
Последний раз такое соотношение наблюдалось в середине 1990-х, когда доля золота в резервах составляла 9%, а гособлигаций — 33%. С тех пор центробанки постепенно перераспределяли активы, но только сейчас тренд стал очевидным. Причинами сдвига стали как экономические, так и политические факторы. С 2016 года цена на золото выросла на 349% в долларовом выражении, обеспечив инвесторам среднегодовую доходность в 34,9%.
Параллельно доходность 10-летних US Treasury подскочила до 4,3%, а 30-летних — до 4,9%, что сделало их менее привлекательными для долгосрочных инвесторов.
Однако ключевым триггером стал кризис доверия к США как нейтральному финансовому актору, усилившийся на фоне геополитических конфликтов и санкционной политики. Китай, крупнейший покупатель золота в последние месяцы, скупает XAU уже 15 месяцев подряд. В январе 2026 года Народный банк Китая приобрел 40 000 унций, продолжив стратегию по созданию санкционно-устойчивого резерва.
Эксперты отмечают, что такие действия не только диверсифицируют риски, но и снижают зависимость от доллара США в международных расчетах. Аналитики прогнозируют, что тренд на увеличение доли золота в резервах сохранится, особенно на фоне неопределенности на глобальных рынках.
Центральные банки других стран также рассматривают возможность наращивания запасов XAU, чтобы защитить активы от волатильности и политических рисков. Таким образом, золото не просто возвращает утраченные позиции — оно становится основой новой парадигмы мировых резервов.
