Центробанки мира сбрасывают доллары: почему золото обогнало гособлигации США

Золото уверенно вытесняет гособлигации США из резервов мировых центробанков. Причины: геополитическая нестабильность, рост процентных ставок и недоверие к доллару. Эксперты прогнозируют дальнейший рост спроса на драгметалл.

• Золото уже год стабильно обгоняет американские гособлигации в резервных активах мировых ЦБ
• Причины смены приоритетов: геополитическая напряженность, рост ставок ФРС и риски дедолларизации
• В 2025 году доля золота в резервах выросла на 12%, а объем покупок превысил $100 млрд
• Эксперты предупреждают: дальнейший рост спроса на золото может усилить давление на доллар и ставки по облигациям
• Альтернативный сценарий: если геополитика стабилизируется, ЦБ могут вернуться к традиционным инструментам

Мировые центробанки активно пересматривают структуру своих резервов, и золото уже год уверенно вытесняет из приоритетов американские гособлигации. По данным COT-отчетов, доля драгметалла в резервных активах выросла на 12% за последние 12 месяцев, а объемы покупок превысили $100 млрд.

Переломный момент наступил в 2025 году, когда геополитическая нестабильность и рост процентных ставок ФРС заставили ЦБ искать более надежные активы. Причины смены приоритетов очевидны: доллар остается уязвимым из-за растущего дефицита бюджета США и неопределенности в торговой политике. В то же время золото демонстрирует стабильность – его цена выросла на 18% за год, несмотря на волатильность на других рынках. Эксперты отмечают, что Центробанки Китая, России и стран БРИКС стали ключевыми игроками на этом рынке, увеличивая запасы на фоне санкций и ограничений на использование доллара.

Если тренд продолжится, это может усилить давление на доллар и ставки по американским облигациям, что отразится на курсах валют и процентных инструментах.

Однако альтернативный сценарий возможен: если геополитическая обстановка стабилизируется, ЦБ могут вернуться к традиционным инструментам, снизив спрос на золото. В любом случае, рынок будет внимательно следить за динамикой резервных покупок и реакцией ФРС на изменение спроса.

Тренд дедолларизации резервов – не краткосрочная мода, а долгосрочная перестройка. Если ЦБ продолжат скупать золото, это может ускорить реформу мировой финансовой системы. Но ключевой вопрос: готовы ли рынки к таким изменениям без резких встрясок? Следить нужно за реакцией ФРС и динамикой покупок драгметалла – именно они определят дальнейшую траекторию.

Владимир Платонов