Центральные банки переключились на золото: почему XAU обошел казначейские облигации США по доле в резервах впервые с 1990-х
В апреле 2026 года золото впервые за 30 лет обогнало гособлигации США по доле в резервах центральных банков: 24% против 21%. Причины — рекордный рост цен на XAU (+349% с 2016 года), кризис доверия к США и стратегия Китая по созданию санкционно-устойчивого резерва.
- В апреле 2026 года доля золота в резервах центральных банков достигла 24%, впервые с середины 1990-х обогнав казначейские облигации США (21%)
- С 2016 года цена на золото выросла на 349%, в то время как доходность 10-летних US Treasury подскочила до 4,3%, а 30-летних — до 4,9%
- Снижение доверия к США как нейтральному финансовому актору ускорило отток из гособлигаций: Китай скупает XAU 15 месяцев подряд, включая 40 000 унций в январе 2026 года
- Эксперты связывают тренд с геополитическими рисками и стремлением стран создать санкционно-устойчивые резервы
Впервые за три десятилетия золото обогнало гособлигации США по доле в резервах центральных банков. По данным на апрель 2026 года, драгоценный металл занимает 24% от общего объема резервов, в то время как казначейские облигации США — 21%.
Последний раз такое соотношение наблюдалось в середине 1990-х, когда доля золота в резервах составляла 9%, а гособлигаций — 33%. С тех пор центробанки постепенно перераспределяли активы, но только сейчас тренд стал очевидным. Причинами сдвига стали как экономические, так и политические факторы. С 2016 года цена на золото выросла на 349% в долларовом выражении, обеспечив инвесторам среднегодовую доходность в 34,9%.
Параллельно доходность 10-летних US Treasury подскочила до 4,3%, а 30-летних — до 4,9%, что сделало их менее привлекательными для долгосрочных инвесторов.
Однако ключевым триггером стал кризис доверия к США как нейтральному финансовому актору, усилившийся на фоне геополитических конфликтов и санкционной политики. Китай, крупнейший покупатель золота в последние месяцы, скупает XAU уже 15 месяцев подряд. В январе 2026 года Народный банк Китая приобрел 40 000 унций, продолжив стратегию по созданию санкционно-устойчивого резерва.
Эксперты отмечают, что такие действия не только диверсифицируют риски, но и снижают зависимость от доллара США в международных расчетах. Аналитики прогнозируют, что тренд на увеличение доли золота в резервах сохранится, особенно на фоне неопределенности на глобальных рынках.
Центральные банки других стран также рассматривают возможность наращивания запасов XAU, чтобы защитить активы от волатильности и политических рисков. Таким образом, золото не просто возвращает утраченные позиции — оно становится основой новой парадигмы мировых резервов.
Революция в структуре резервов центральных банков — это не просто финансовый феномен, а сигнал о глубоких изменениях в мировой экономике. США теряют статус единственного надежного актива, а золото, напротив, обретает новую роль как инструмент защиты от геополитических шоков. Такие сдвиги требуют от инвесторов пересмотра стратегий и акцент на диверсификации. В условиях растущей нестабильности золото становится не роскошью, а необходимостью.
Владимир Платонов
