Российский рынок IPO с 2014 по 2025 год: как инвесторы теряли на первичных размещениях
- Средняя доходность всех IPO в России с 2014 по 2025 год составляет всего 0,1% с учётом дивидендов.
- Компании сектора «Финансы» и «Медицина» из категории Small Cap показали наилучшую динамику после размещений.
- Стратегия «покупки на IPO и продажи на бирже в тот же день» оказалась самой успешной для инвесторов.
- Российский рынок IPO уступает по доходности большинству развивающихся рынков, включая Бразилию и Индию.
- Государство стимулирует IPO через налоговые льготы, но бизнес не спешит идти на биржу из-за высоких рисков.
- Розничные инвесторы теряют на IPO в среднем 3-5% в первые месяцы после размещения.
Средняя доходность всех первичных размещений (IPO) на российском рынке с 2014 по 2025 год составляет всего 0,1% с учётом дивидендов. Это один из худших показателей среди развивающихся рынков.
Даже в Бразилии и Индии инвесторы зарабатывали на IPO в среднем 5-7% за аналогичный период. Российские компании, выходившие на биржу, в большинстве случаев не оправдывали ожиданий. При этом сектор «Финансы» и компании из категории Small Cap в сфере «Медицина» показали наилучшую динамику после размещений. Их акции росли на 12-15% в первые полгода после IPO.
Самой успешной стратегией для инвесторов оказалась тактика «купить на IPO и продать на бирже в тот же день».
Она принесла среднюю доходность 3-4%, в то время как долгосрочные инвесторы теряли от 2% до 5% в первые месяцы после размещения. Розничные игроки, которые покупали акции на IPO, часто сталкивались с падением котировок уже через неделю. Причина — завышенные оценки и низкая ликвидность новых выпусков.
Государство активно стимулирует компании выходить на биржу через налоговые льготы и упрощённые процедуры. Однако бизнес не спешит идти на IPO из-за высоких рисков и низкой прозрачности рынка.
В 2024 году количество размещений сократилось на 40% по сравнению с 2021 годом. Инвесторы же продолжают терять на первичных размещениях, предпочитая покупать акции на вторичном рынке. Почему так происходит? Российский рынок IPO страдает от дефицита качественных эмитентов и низкой конкуренции между биржами.
Большинство размещений проходят на Мосбирже, где листинговые требования остаются жёсткими.
В результате компании предпочитают частные раунды финансирования или кредиты, а не публичные размещения.
Российский рынок IPO — это история о том, как государство пытается реформировать финансовую систему, а бизнес и инвесторы продолжают играть в свои игры. Льготы и стимулы работают только на бумаге, а реальность такова, что первичные размещения остаются уделом азартных игроков, а не инструментом для долгосрочных инвестиций. Розничным инвесторам стоит ещё раз подумать, прежде чем бросаться на IPO в надежде на быстрый заработок.
Владимир Платонов
