Индикаторы Goldman Sachs и z-score цены акций США вышли на уровни, невиданные с эпохи пузыря доткомов. Уоррен Баффет назвал рынок «казино». Эксперты предупреждают о риске коррекции.
- Индикатор аппетита к риску Goldman Sachs на рынке акций США впервые с 2000 года превысил отметку 1, что говорит о рекордной жажде инвесторов к вложениям в активы с высокой волатильностью
- Z-score цены акций США, измеряющий отклонение от среднего, поднялся выше 3 — уровень, который последний раз фиксировался во время технологического пузыря начала 2000-х
- Уоррен Баффет на ежегодном собрании Berkshire Hathaway заявил, что рынок сейчас напоминает «казино», где инвесторы готовы идти на любой риск ради краткосрочной выгоды
- Аналитики отмечают, что сочетание таких экстремальных индикаторов часто предшествует резким коррекциям, особенно если внешние факторы — например, изменение политики ФРС — начнут играть против рынка
- Некоторые инвесторы уже фиксируют прибыль, перераспределяя активы в менее рискованные инструменты, но большинство продолжает наращивать позиции в акциях
На фоне рекордного роста американских фондовых индексов рынок США подошёл к точке, которая в последний раз наблюдалась в эпоху пузыря доткомов. Два ключевых индикатора — индекс аппетита к риску Goldman Sachs и z-score цены акций — одновременно вышли за пределы, которые исторически сигнализируют о перегреве рынка.
Первый показатель, отслеживающий склонность инвесторов к агрессивным вложениям, превысил отметку 1, что не фиксировалось с 2000 года. Второй, измеряющий отклонение текущих цен от долгосрочного среднего, поднялся выше 3 — уровня, который в последний раз наблюдался на пике технологического бума. Такая динамика не осталась без внимания легендарного инвестора Уоррена Баффета. На ежегодном собрании Berkshire Hathaway он заявил, что рынок сейчас похож на «казино», где инвесторы готовы идти на любой риск ради краткосрочной выгоды.
Его слова прозвучали на фоне того, что индекс S&P 500 за последние 12 месяцев вырос более чем на 20%, а Nasdaq Composite — почти на 30%.
При этом Баффет подчеркнул, что такие условия чреваты резкими разворотами, если внешние факторы начнут играть против рынка. Эксперты отмечают, что сочетание экстремальных значений индикаторов и агрессивного позиционирования инвесторов создаёт почву для потенциальной коррекции. Исторический анализ показывает, что после достижения подобных уровней рынок в среднем корректируется на 10-15% в течение последующих 6-12 месяцев.
При этом ключевым триггером может стать изменение монетарной политики: если ФРС начнёт ужесточать условия или задержится с обещанными снижениями ставок, давление на рынок усилится. Некоторые институциональные инвесторы уже начали перераспределять активы, фиксируя прибыль и переходя в менее рискованные инструменты, такие как государственные облигации или золото.
Однако розничные инвесторы продолжают наращивать позиции в акциях, особенно в секторах технологий и искусственного интеллекта, которые остаются локомотивами роста. В то же время аналитики предупреждают, что текущая ситуация напоминает «игры с огнём»: чем дольше рынок остаётся на таких уровнях, тем болезненнее может быть последующий откат. Ситуация осложняется тем, что на рынке пока нет явных признаков перегрева в отдельных секторах, которые могли бы стать спусковым крючком для коррекции. Вместо этого перегрев носит системный характер, затрагивая как крупные компании, так и спекулятивные активы.
В таких условиях инвесторам стоит обратить внимание на динамику доходностей корпоративных облигаций и сигналы от ФРС, которые могут стать индикаторами грядущих изменений.
