Майкл Бьюрри сравнил грядущие IPO с дотком-пузырем 2000 года и назвал дату, когда рынок может рухнуть

Майкл Бьюрри сравнил грядущие IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic с дотком-пузырем 2000 года и предупредил о риске краха рынка. Почему это грозит обвалом и что ждет инвесторов?

• Майкл Бьюрри, предсказавший кризис 2008 года, сравнил грядущие IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic с дотком-пузырем 2000 года, когда Nasdaq рухнул после рекордных размещений
• Три компании могут забрать из рынка $100+ млрд с поправкой на инфляцию, что в 20 раз превышает объемы обычных IPO-волн
• Фонды будут вынуждены продавать старые акции (включая Nvidia, Microsoft) для покупки новых, что создаст давление на перегретые AI-акции
• Пассивные фонды механически купят новые акции, усилив дисбаланс на рынке и риск коррекции
• Рынок уже перегрет AI-эйфорией, а новые IPO на пиковых оценках могут спровоцировать крах, как в 2000 году
• Бьюрри предупреждает: если тренд подтвердится, это станет сигналом поздней стадии пузыря

Майкл Бьюрри, инвестор, чье предупреждение о кризисе 2008 года стало легендой (а его историю даже экранировали в фильме «Игра на понижение»), снова заговорил о пузыре. На этот раз его внимание привлекли грядущие IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic.

По его мнению, если эти компании выйдут на биржу с текущими оценками, рынок получит не обычную волну размещений, а гигантский «пылесос» для ликвидности — и это может обернуться обвалом. В 2000 году в США прошло 446 IPO, которые привлекли $108 млрд, после чего Nasdaq достиг пика 10 марта и рухнул. Сейчас ситуация хуже: не сотни мелких доткомов, а всего три мегакомпании могут забрать из рынка сопоставимый объем капитала с учетом инфляции. Речь идет о сотнях миллиардов долларов, которые фонды будут вынуждены вложить в новые акции.

Проблема в том, что крупным фондам не всегда хватает свободного кэша для покупки новых позиций.

Тогда деньги берут из старых — чаще всего из тех же перегретых техакций, таких как Nvidia, Microsoft или Oracle. Если вес новых AI-гигантов в индексах вырастет, пассивные фонды будут вынуждены покупать их механически, без анализа цены. Это создаст дополнительное давление на уже дорогостоящие акции.

Бьюрри подчеркивает: главный риск не в самих IPO, а в моменте. Рынок уже перегрет AI-эйфорией, оценки раздуты, а новая волна размещений может начать перетягивать ликвидность из старых победителей.

Если IPO пройдут на пиковых оценках, это станет сигналом поздней стадии пузыря — и история может повториться. Что предшествовало этому предупреждению? В последние годы рынок AI-акций растет на фоне рекордных оценок компаний, работающих в этой сфере. Инвесторы верят в бесконечный спрос на технологии искусственного интеллекта, но Бьюрри напоминает, что пузыри лопаются именно тогда, когда все уверены в бесконечном росте.

Сценарий А: если IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic пройдут на текущих оценках, это может спровоцировать коррекцию рынка.

Фонды будут вынуждены продавать старые акции для покупки новых, что усилит давление на перегретые AI-акции. В результате индексы могут рухнуть, как это было в 2000 году. Сценарий Б: если рынок сможет переварить новые IPO без резких колебаний, то AI-сектор продолжит расти, но риски останутся высокими.

Однако Бьюрри считает, что вероятность такого сценария низка из-за текущей переоценки активов. За чем следить дальше? Во-первых, за датами и условиями IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic — именно они могут стать катализатором обвала.

Во-вторых, за реакцией фондового рынка на первые размещения: если инвесторы начнут массово продавать старые акции, это станет тревожным сигналом. В-третьих, за динамикой AI-акций, особенно Nvidia, Microsoft и Oracle, которые могут пострадать от перераспределения ликвидности.

Предупреждение Бьюрри — не голос вопиющего в пустыне. Рынок действительно перегрет, а грядущие IPO могут стать последней каплей. Если фонды начнут массово продавать старые акции для покупки новых, это спровоцирует цепную реакцию. Главный вопрос: сможет ли рынок переварить такие объемы без обвала? Ответ зависит не только от оценок, но и от того, насколько инвесторы готовы к коррекции. Следить за этим стоит особенно внимательно — история повторяется, и пузыри лопаются по одним и тем же сценариям.

Владимир Платонов