Инфляция в США выросла до 3,8% в апреле: что это значит для рынков и ФРС

Апрельские данные по инфляции в США показали ускорение общего CPI до 3,8%, а базового — до 2,8%. Энергетика подорожала на 17,9%, что стало максимумом с 2022 года. Рынки отреагировали спокойно, но ФРС может ужесточить риторику.

• Общий индекс потребительских цен в США в апреле вырос до 3,8% год к году, что выше прогноза (3,7%) и предыдущего значения (3,3%)
• Базовая инфляция (Core CPI) ускорилась до 2,8% год к году, а месячный прирост составил 0,4% — максимум с января 2025 года
• Энергетика подорожала на 17,9% год к году, бензин подорожал на 28,4%, мазут — на 54,3%
• Рынки не отреагировали паникой на данные: институциональные инвесторы сохраняют оптимизм, ожидая снижения ставок ФРС в этом году
• ФРС может ужесточить риторику, но рынок гособлигаций уже оценивает вероятность повышения ставки в 2026 году

Инфляция в США в апреле 2026 года ускорилась до 3,8% год к году, превысив прогнозы аналитиков (3,7%) и предыдущее значение (3,3%). Данные, опубликованные 13 мая, стали очередным подтверждением того, что инфляционный шок не исчерпан.

Основным драйвером роста остаются энергоносители: бензин подорожал на 28,4%, мазут — на 54,3%, а общий индекс энергетики вырос на 17,9% — это максимальный показатель с сентября 2022 года. Ещё одна тревожная тенденция — ускорение базовой инфляции (Core CPI), которая достигла 2,8% год к году. Месячный прирост составил 0,4%, что стало худшим результатом с января 2025 года. Это означает, что инфляция начинает распространяться за пределы энергетического сектора: подтягиваются цены на жильё, транспорт и одежду.

Пока темпы роста остаются умеренными, но тренд вызывает опасения у ФРС, которая может ужесточить риторику на ближайшем заседании.

Рынки отреагировали на данные неожиданно спокойно. Индексы акций не обвалились, несмотря на худшие, чем ожидалось, цифры. Эксперты связывают это с тремя факторами. Во-первых, в рынок входят институциональные инвесторы, которые не реагируют на краткосрочные колебания и делают ставку на замедление экономики и снижение ставки ФРС в этом году.

Во-вторых, рынок гособлигаций уже заложил в цены все возможные риски, включая вероятность повышения ставки в 2026 году. В-третьих, у Трампа остаётся мало времени на решение энергетического кризиса, что может подтолкнуть его к переговорам с Китаем для разблокировки Ормузского пролива.

Тем не менее, сохраняются риски для инвесторов. Если инфляция продолжит ускоряться, ФРС может задержать снижение ставки или даже повысить её. Это создаст давление на рынки акций и облигаций. Кроме того, сохраняется геополитическая напряжённость: конфликт с Ираном и блокада Ормузского пролива остаются ключевыми факторами риска для энергетического рынка.

В краткосрочной перспективе рынки остаются в режиме «риск-он», но возможны откаты. Криптовалютный рынок выглядит более оптимистично на фоне отстающих темпов роста традиционных активов.

Если в ближайшее время удастся разблокировать Ормузский пролив и принять Clarity Act в Сенате США, рост рынков может усилиться до неожиданных масштабов.

Апрельские данные по инфляции в США стали очередным подтверждением того, что инфляционный шок не исчерпан. Энергетический сектор продолжает оставаться основным драйвером роста цен, а базовая инфляция начинает распространяться на другие категории. ФРС теперь стоит перед сложным выбором: либо ужесточать риторику, рискуя спровоцировать волатильность на рынках, либо сохранять осторожность, несмотря на ускорение инфляции. Рынки пока не паникуют, но это может измениться, если данные продолжат ухудшаться. Особое внимание стоит уделить геополитической ситуации: блокада Ормузского пролива и конфликт с Ираном остаются ключевыми факторами риска для энергетического рынка и инфляции в целом.

Владимир Платонов