ФРС США удержит ставку в марте, инфляция PCE выше 2 % в год
- Индекс PCE в янв. 2026 г. вырос на 0,3 % MoM и 2,8 % YoY
- Базовая инфляция PCE достигла 3,1 % YoY, выше целевого уровня 2 %
- ФРС, опираясь на данные, скорее всего, оставит ставку без изменений в марте
- Снижение ставки ожидается не ранее лета 2026 г., вероятно, на 25 базисных пунктов
- Инвесторы и компании готовятся к периоду стабильных ставок до середины года
В январе 2026 г. инфляция по индексу PCE в США поднялась на 0,3 % по сравнению с предыдущим месяцем и составила 2,8 % в годовом исчислении. Базовая инфляция, исключающая продовольствие и энергию, выросла на 0,4 % MoM и достигла 3,1 % YoY, что остаётся выше целевого уровня ФРС в 2 %.
Такие цифры заставляют Федеральный резерв сосредоточиться на стабилизации цен, а не на ускоренном снижении ставок. По мнению ведущих аналитиков, в марте 2026 г. ФРС сохранит текущий уровень ключевой ставки, поскольку данные указывают на необходимость «паузы» в политике. Ожидания снижения ставки смещаются к летнему периоду, когда инфляция может замедлиться до 2,5‑2,6 % YoY.
Для бизнеса это значит, что стоимость заёмных средств останется высокой в ближайшие месяцы, а компании будут искать способы оптимизировать расходы.
Инвесторы уже переориентируют портфели в сторону активов, менее чувствительных к процентным рискам, а потребители продолжают ощущать рост цен на товары первой необходимости. Если к лету инфляция действительно начнёт снижаться, ФРС может снизить ставку на 25 базисных пунктов, что поддержит рост кредитования и укрепит рынок недвижимости.
С учётом текущих цифр инфляции и осторожного подхода ФРС, я считаю, что ближайшее заседание будет ознаменовано удержанием ставки, а реальное снижение возможно лишь в середине года, когда давление цен утихнет.
Владимир Платонов
