ФРС готовится к повышению ставок: рынок закладывает рост ключевой ставки к концу 2026 года

Рынок ожидает повышения ключевой ставки ФРС до 375–400 б.п. к концу 2026 года. Рост баланса регулятора и инфляционные риски сигнализируют о возможном ужесточении денежной политики.

• Баланс ФРС вырос с $6,53 трлн в конце 2025 года до $6,70 трлн в 2026-м, что сигнализирует о притоке ликвидности и одновременно о проинфляционных рисках
• На 17 июня 2026 года рынок почти единогласно (98,6%) ожидает, что ставка останется в диапазоне 350–375 б.п., но к декабрю 2026 года вероятность повышения до 375–400 б.п. выросла до 42,3%
• К декабрю 2027 года вероятность того, что ставка окажется выше текущих уровней, достигает 68%, что указывает на возможный сценарий ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП)
• Рост баланса ФРС на фоне ожиданий повышения ставок свидетельствует о устойчивом инфляционном давлении, что может спровоцировать турбулентность на рынках акций и криптовалют
• Следующие данные по инфляции и рынку труда станут ключевыми для корректировки прогнозов перед следующими заседаниями ФРС
• Доходности гособлигаций США могут снова вырасти, если ставки действительно поднимутся, что повлияет на инвестиционные стратегии

Рынок уже закладывает повышение ключевой ставки Федеральной резервной системы (ФРС) к концу 2026 года. После затяжного падения объема совокупных активов до $6,53 трлн в конце 2025 года, баланс ФРС начал активно расти и к середине 2026-го превысил $6,70 трлн.

Обычно такое расширение баланса ассоциируется с притоком ликвидности, однако одновременно это создает проинфляционные риски. Согласно данным FedWatch Tool, крупные участники рынка начинают активно пересматривать прогнозы по ставкам. На сегодняшний день, 17 июня 2026 года, рынок практически единогласно (98,6%) ожидает, что ставка останется в диапазоне 350–375 базисных пунктов. Однако уже к декабрю 2026 года ситуация может кардинально измениться: базовый сценарий удерживания ставок в диапазоне 350–375 б.п. теряет актуальность (сейчас его поддерживают только 40,7% участников), а вероятность повышения ставки до 375–400 б.п. выросла до 42,3%.

Тренд на ужесточение денежно-кредитной политики продолжается и в более долгосрочной перспективе.

К декабрю 2027 года вероятность того, что ставка окажется выше текущих уровней, составляет около 68%. Это указывает на возможный сценарий дальнейшего ужесточения ДКП. Рост баланса ФРС на фоне ожиданий повышения ставок — классический признак того, что американская экономика сталкивается с устойчивым инфляционным давлением.

Рынок уже реагирует на эти сигналы: акции и криптовалюты могут столкнуться со среднесрочной турбулентностью, так как дешевые деньги постепенно уходят в прошлое. При этом доходности гособлигаций США могут снова начать расти, что повлияет на инвестиционные стратегии.

Если тренд на повышение ставок подтвердится, это может привести к удорожанию кредитов и снижению активности на рынках. Акции компаний с высокой долговой нагрузкой окажутся под особой угрозой, а инвесторы могут переориентироваться на более консервативные активы. Криптовалюты, чувствительные к изменениям в денежно-кредитной политике, также могут испытать давление. Однако если новые данные по инфляции и рынку труда окажутся менее пессимистичными, ФРС может сдержать импульс к повышению ставок.

В этом случае рынки акций и криптовалют могут сохранить относительную стабильность, а доходности облигаций останутся на текущих уровнях.

Но даже в этом сценарии инвесторы будут внимательно следить за макроэкономическими показателями. Следует внимательно отслеживать ближайшие отчеты по инфляции и данные по рынку труда. Они станут ключевыми для корректировки прогнозов перед следующими заседаниями ФРС.

Любые неожиданные изменения в этих показателях могут резко изменить настроения на рынке.

Рынок уже четко сигнализирует о готовности ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики. Если тренд на повышение ставок подтвердится, это станет серьезным испытанием для активных рынков, особенно для акций и криптовалют. Однако если инфляция начнет снижаться, ФРС может сдержать свои амбиции, сохранив баланс между ростом и стабильностью. В любом случае, инвесторам стоит быть готовыми к повышенной волатильности в ближайшие месяцы.

Владимир Платонов