Вице-губернатор Банка Японии Химино предупредил о риске «сильного перегрева» инфляции из-за затягивания с корректировкой монетарной политики. Инфляция в секторе энергетики растет на 0,7 % в месяц, что выше среднеисторических темпов. Эксперты прогнозируют рост USD/JPY до 150 и.
- Вице-губернатор Банка Японии Химино предупредил о риске «сильного перегрева» инфляции из-за затягивания с корректировкой монетарной политики
- Инфляция в категории «энергетика-топливо» уже растет на 0,7 % в месяц — выше среднеисторических темпов, что ускоряет передачу цен на нефть на конечные товары
- Эксперты прогнозируют пробитие USD/JPY уровня 150 при ускорении выхода из отрицательных ставок Банком Японии уже в конце 2024 года
- В случае объявления Банком Японии «целевой» инфляции в 2,5 % в 2025 году йена может укрепиться против EUR и GBP, создавая возможности для коротких позиций в EUR/JPY и GBP/JPY
- Краткосрочная рекомендация для трейдеров — держать «покупку» USD/JPY в диапазоне 148–152 с защитным стоп-лоссом на 146
Инфляция в Японии может выйти из-под контроля. Вице-губернатор Банка Японии (BoJ) Химино прямо заявил о риске «сильного перегрева» цен, если регулятор продолжит затягивать с корректировкой монетарного смягчения.
Сегодня уже видно, как ускоряется передача роста цен на нефть на конечные товары: индикатор CPI в категории «энергетика-топливо» растет на 0,7 % в месяц — выше среднеисторических темпов. Это не просто статистика: если BoJ не отреагирует вовремя, инфляционные ожидания могут закрепиться на уровне, который потребует ужесточения политики. Причина тревоги — не только нефть, но и задержки с нормализацией ставок. Япония остается одной из немногих развитых экономик с отрицательными процентными ставками, тогда как в США и Европе уже давно идет их повышение.
Разрыв в доходности привлекает капитал в активы с более высокой отдачей, что давит на йену и поддерживает рост USD/JPY.
Эксперты уже прогнозируют: если BoJ действительно начнет ускорять выход из отрицательных ставок уже в конце 2024 года, пара может пробить психологически важный уровень 150. После этого откат к диапазону 140–145 станет «правильным» уровнем для торговли. Но возможен и другой сценарий.
Если инфляция продолжит ускоряться, BoJ может объявить о «целевом» повышении инфляции до 2,5 % в 2025 году — более жестком, чем у Федеральной резервной системы (ФРС). В этом случае йена укрепится не только против доллара, но и против евро, и фунта.
Это создаст возможности для коротких позиций в парах EUR/JPY и GBP/JPY, где инвесторы уже давно ждут сигнала к действию. Для трейдеров краткосрочная стратегия ясна: держать «покупку» USD/JPY в диапазоне 148–152, но с защитным стоп-лоссом на 146. Волатильность после возможного заявления BoJ в конце года может вырасти, и без страховки риски окажутся слишком высокими. А для инвесторов, ориентирующихся на разницу ставок, уже сейчас стоит переориентировать часть позиций в сторону AUD/JPY и NZD/JPY — там доходность остается более привлекательной.
За чем следить дальше? Во-первых, за реакцией рынка на ближайшие заявления BoJ — особенно если регулятор начнет обсуждать изменение целевого уровня инфляции.
Во-вторых, за динамикой цен на нефть: если рост ускорится, давление на инфляцию в Японии только усилится. И в-третьих, за тем, как отреагируют другие центральные банки — в частности, ФРС. Если они начнут смягчать политику раньше времени, это может сгладить разницу в ставках и снизить давление на йену.
