Криптобиржа BitMEX, одна из площадок, на которых вырос рынок бессрочных фьючерсов, объявила о прекращении работы. Новые регистрации уже остановлены. До 26 августа торговля продолжится в обычном режиме, затем пользователям оставят только сокращение позиций, а 23 сентября в 04:00 UTC торговые операции будут прекращены. Вывести активы можно будет и после этой даты, но оставлять деньги на счёте станет дорого.
Сайт не выключают без предупреждения: BitMEX опубликовала поэтапный план. Для клиентов он означает конкретный набор действий: закрыть позиции, отключить торговых ботов и заранее организовать вывод. Для рынка это заметный финал эпохи. Площадка пережила несколько криптоциклов и помогла превратить бессрочный фьючерс в стандартный инструмент спекулятивной торговли криптовалютами.
С чего началась BitMEX
BitMEX, сокращение от Bitcoin Mercantile Exchange, появилась в 2014 году. Её создали Артур Хэйс, Бен Дело и Сэмюэл Рид через HDR Global Trading. В те годы крипторынок ещё во многом состоял из спотовых бирж: трейдер покупал биткоин, держал его или продавал. Инструментов для ставки на падение и торговли с крупным плечом было гораздо меньше.
Переломным продуктом стал запущенный в мае 2016 года контракт XBTUSD. Это был бессрочный своп, то есть производный инструмент без даты экспирации. Вместо закрытия контракта в заранее назначенный день цена удерживалась возле спотовой через механизм финансирования: одна сторона позиции периодически платила другой. BitMEX предложила для XBTUSD плечо до 100x. Конструкция оказалась удобной для круглосуточного рынка и быстро стала шаблоном, который затем взяли на вооружение крупнейшие криптоплощадки.
В собственном ретроспективном материале 2021 года BitMEX писала, что накопленный оборот по XBTUSD на одной лишь площадке превысил 3 трлн долларов. Эта цифра не делает BitMEX единственным изобретателем всех современных «перпов», но хорошо показывает её влияние: торговля бессрочными контрактами стала привычной частью крипторынка. За удобством скрывался риск. Плечо ускоряет и прибыль, и убыток, а ликвидации на волатильном рынке способны происходить очень быстро.
Рост, давление регуляторов и потеря прежней роли
Пик узнаваемости BitMEX пришёлся на годы, когда биткоин превращался из нишевого актива в глобальный спекулятивный рынок. Однако модель ранних криптобирж столкнулась с тем, чего долго пыталась избежать: требованиями к идентификации клиентов и противодействию отмыванию денег.
В октябре 2020 года американская CFTC предъявила претензии к BitMEX и её основателям. Регулятор утверждал, что площадка незаконно предоставляла деривативы клиентам из США и не выполнила необходимые требования к регистрации, KYC и AML. В августе 2021 года BitMEX урегулировала претензии CFTC и FinCEN выплатой 100 млн долларов. В 2022 году суд утвердил гражданские штрафы по 10 млн долларов для каждого из трёх сооснователей. Позднее HDR Global Trading признала нарушение Закона о банковской тайне США.
Эти дела объясняют, почему ранняя модель BitMEX оказалась под давлением, но их нельзя называть объявленной причиной нынешнего закрытия. В уведомлении о сворачивании работы BitMEX не объяснила, почему приняла это решение. Между регуляторными разбирательствами и финальным решением могли лежать годы изменения бизнеса, конкуренции и падения относительной ликвидности. Корректнее говорить так: старая модель BitMEX пережила и правовой, и рыночный разворот, но официального диагноза самой компании пока нет.
Календарь закрытия: что произойдёт и когда
У пользователей есть примерно два месяца, но ключевых сроков несколько. Регистрация новых клиентов уже закрыта. До 26 августа торговать можно как обычно. С 26 августа в 04:00 UTC BitMEX введёт ограничения на риск: открывать новые позиции будет нельзя, допустимы только сделки на уменьшение действующей позиции. Это режим reduce-only. Он запрещает перевернуться из лонга в шорт или нарастить ставку, даже если на счёте достаточно маржи.
В период между 26 августа и 23 сентября биржа будет постепенно принудительно закрывать оставшиеся позиции. Конкретный момент закрытия для отдельного контракта не стоит оставлять на усмотрение площадки: на тонком рынке это может означать менее удобную цену, чем при самостоятельном выходе. 23 сентября в 04:00 UTC BitMEX полностью остановит торговлю.
Позиция и остаток на счёте в этом графике разделены. Прекращение торговли не означает, что пользователь теряет право войти в аккаунт и вывести активы. BitMEX обещает оставить эту возможность. Но ждать бесконечно невыгодно: для верифицированных пользователей за неактивный остаток будет взиматься ежемесячная плата, равная большей из двух величин: 50 долларов или 1% стоимости баланса в годовом выражении. Формулировку стоит проверить в личном уведомлении и правилах своего аккаунта, особенно если валюта баланса или статус верификации отличаются.
Что стоит сделать пользователю BitMEX
Первое действие для клиента с открытой позицией не связано с выводом. Нужно проверить все контракты, условные ордера и кредитное плечо. Если закрывать позицию самостоятельно, цена и момент выхода остаются под контролем трейдера. Ждать принудительного закрытия имеет смысл только при осознанном принятии этого риска, а не потому, что дата кажется далёкой.
Второе действие касается автоматизации. API-ключи, торговые боты, копитрейдинг и отложенные заявки могут попытаться отправлять приказы после перехода в reduce-only. Их стоит отключить или перенастроить, затем отменить все заявки вручную и убедиться, что позиция действительно нулевая. Отдельно полезно проверить, не используются ли эти ключи в стороннем сервисе.
Третье действие: скачать историю сделок, вводов, выводов, комиссий и начислений финансирования до того, как доступ к торговому разделу станет ограниченным. Эти данные могут понадобиться для личного учёта, налоговой декларации или проверки перевода на другую площадку. Для вывода лучше сначала сделать небольшой тестовый перевод на уже проверенный адрес, а затем отправлять основной остаток. Адрес и сеть выбирают особенно внимательно: отменить блокчейн-транзакцию обычно невозможно.
Наконец, закрытие биржи почти наверняка привлечёт фишинговые письма и фальшивые формы «срочного вывода». Надёжнее заходить в аккаунт по сохранённому адресу BitMEX, а не по ссылке из сообщения, и не сообщать никому код двухфакторной аутентификации или seed-фразу. Поддержка настоящей биржи не просит её для вывода средств.
Почему этот уход важен для рынка
Клиенты BitMEX не останутся без инструментов для торговли деривативами: на рынке достаточно крупных централизованных и децентрализованных альтернатив. Но конкуренция не отменяет особенностей переноса. У другой площадки будут свои требования к резидентству и верификации, допустимое плечо, набор контрактов, ликвидность и правила ликвидации. Нельзя считать, что прежняя стратегия или алгоритм автоматически переживут миграцию.
Финал BitMEX показывает и более общий сдвиг. В 2016 году биржа сделала ставку на инструмент без срока действия, рассчитанный на глобальную аудиторию и высокое плечо. Через десять лет тот же рынок живёт по правилам, где ликвидность концентрируется у нескольких лидеров, а доступ всё чаще зависит от процедур проверки и юрисдикции. Бессрочный фьючерс останется, но площадка, сделавшая его массовым, уходит.
Рабочий дедлайн для пользователей приходится на 26 августа. К этому моменту позицию, ордера и автоматизацию лучше привести в порядок. После него выбор действий станет существенно уже.
