Почему банки поднимают ставки, когда ЦБ их снижает

На 27 октября 2025 года топ-10 банков в РФ предлагают в среднем:

• на 3 месяца — 15,32% годовых;

• на 6 месяцев — 14,89% годовых;

• на 12 месяцев — 13,44% годовых.

То есть даже после того, как Банк России уже начал смягчать политику и снизил ключевую ставку до 16,5% годовых, депозиты не подешевели — наоборот, банки по ряду сроков ставки подняли.

Это важный сдвиг. Обычно логика такая: регулятор режет ставку → банки перестают переплачивать за деньги населения → проценты по вкладам ползут вниз. Сейчас наоборот. Для экономики это тревожный маркер.

Почему тревожный? Потому что рынок своими деньгами голосует не за «расслабление», а за «денег не хватает, инфляционные риски живы, фондирование должно быть защищено».

Это кажется парадоксом, но только если смотреть на ситуацию плоско, через «ключевая выше/ниже».

Реальность такая:

Банкам не хватает стабильных пассивов под кредитование, особенно корпоративного и ипотечного плеча. Им нужны не «деньги до востребования» и не «на неделю», а деньги, которые лежат 3–12 месяцев и не бегают. Это ресурс, под который можно спокойно вести выдачу. Поэтому банки докручивают условия именно на 3–12 месяцев: 15–13% годовых за вашу дисциплину «не трогаю вклад».

Сигнал: система покупает вашу предсказуемость.

Да, ключевая ставка уже снижена. Но это не означает «дальше будет дёшево». Центральный банк прямо говорил, что держать ставку высокой столько, сколько нужно, — нормальный сценарий, пока инфляция не вернётся к устойчивым 4%.

Перевод с «центробанковского»: смягчение будет медленным, нерезким и может останавливаться.

Банки это прекрасно понимают. Поэтому они сейчас фиксируют для себя стоимость фондирования. Они как бы покупают у населения рубль сегодня, чтобы не переплачивать за тот же рубль завтра, если ЦБ снова притормозит смягчение.

Вклады стали не просто «сервисным продуктом для бабушек», а нормальным инструментом с доходностью выше 13–15% в коротком плече. Это уже альтернатива рисковым историям. А раз вклад снова стал продуктом выбора, за вкладчика снова дерутся.

И здесь начинается маркетинг: «только для новых денег», «только если не снимешь», «ставка действует первые 3 месяца», «минимум от такой-то суммы». Условия всё чаще целевые и кусочечные, а не массовые. Это не доброта банков — это точечная закупка ликвидности.

Разберём три слоя: инфляция, кредит, население.

Высокие депозитные ставки — это признание: инфляционные риски не погашены, и сберегатель должен быть компенсирован хоть как-то. Если бы инфляционное давление уже считалось снятым, банки бы спокойно срезали доходности. Они этого не делают.

То есть система не верит в «быстрое охлаждение цен». Она верит в дорогие деньги как новый стандарт.

Чтобы выдавать кредит бизнесу, банк должен быть уверен в своей себестоимости ресурса. Если банк привлекает рубли под 15% годовых на полгода, он не может кредитовать экономику под 12%. Значит, стоимость кредита для компаний и населения остаётся жёсткой.

Отсюда следствие: удешевление кредитов будет идти медленнее, чем люди ожидают по заголовкам «ЦБ снизил ставку».

Домохозяйство (ты, я, любой вкладчик) снова становится ключевым поставщиком ликвидности для банковской системы.

Это стратегически важно. Когда бюджет перегрет, долговой рынок нестабилен, санкционный контур ограничивает внешние заимствования, у банков остаётся надёжный донор — население. И население получает за это премию 13–15% годовых.

Мы по сути наблюдаем локальную форму внутренней мобилизации сбережений.

Ставка по депозитам сегодня — это индикатор двух вещей:

В нормальной спокойной экономике депозит — фоновый продукт. В экономике турбулентной депозит — лакмус. Сейчас депозит — лакмус.

Интересный момент: ещё в начале 2025 года, когда отдельные банки давали по спецпрограмме под «новые деньги» 20%+ годовых, эти предложения выглядели как разовые вспышки, агрессивный захват клиента.

Сейчас ситуация изменилась: ставки не 20+, они ниже, но они удерживаются стабильно высоко по всей системе, и это уже структура, а не вспышка. Это говорит о системности дефицита длинных денег.

Вот здесь начинается самое практичное.

Большинство «вкусных» ставок идут с условием «без частичного снятия», «без пополнения», «только новые деньги», «штраф при досрочном расторжении — ставка считай нулевая».

То есть да, тебе обещают 15% годовых, но по факту покупают у тебя право держать твои деньги в заложниках.

Если у тебя нет резерва на 1–2 месяца жизни кэшем вне вклада — не лезь во «вкусные» ставки. Депозит не должен быть твоим единственным кошельком.

Проценты сверх ключевой ставки + определённый надбавочный порог облагаются НДФЛ. Налоговая база по процентам давно не нулевая, и чем выше номинальная ставка по вкладу, тем выше вероятность, что ты попадёшь в налоговый коридор.

Перевод: «15% годовых на бумаге» — это не равно «15% в кармане».

Депозит воспринимается как «абсолютно безопасно». По факту защищена только сумма в пределах системы страхования вкладов, то есть далеко не бесконечный лимит. Всё, что выше лимита — это уже твой кредит конкретному банку как юрлицу.

Грамотная стратегия в высоких ставках — не класть весь объём кэша в один банк только ради +0,5 п.п. к ставке.

Сейчас интересный момент баланса риска.

При такой диспозиции часть аудитории, которая раньше заводилась на «20% APR в стейкинге / фарминге», говорит: «Подожди, а зачем мне лезть в смарт-контракты и контрагентские риски, если банк даёт 15%?»

Ответ простой: крипта остаётся инструментом роста капитала, а вклад — инструментом сохранения покупательной способности.

То есть раньше депозит ≈ для «просто не сжечь деньги инфляцией». Сейчас депозит в России — это уже микроинвестиционный продукт сам по себе. Это редкая ситуация для фиатной экономики: когда вклад резко подвинул рискованные инструменты ближе к периферии.

Практически:

Раздели подушку и риск. Подушка (3–6 месяцев твоих трат) должна быть в формате с моментальным доступом. Это может быть менее доходно, но ликвидно. Выше подушки — да, можно фиксировать деньги на 3–6–12 месяцев под 13–15%.

Не гонись за экзотикой. Если какая-то региональная история обещает «до 30% годовых», смотри мелкий шрифт: новые деньги, ограниченная сумма, жёсткий мораторий на снятие, маркетинговый потолок. Это не «новая норма», это точечная акция, чтобы быстро затащить рубли.

Не ставь всё на один банк. Диверсификация — это не умничанье из учебника. Это буквально «если что-то идёт не так, ты не сидишь в очереди в один конкретный офис».

Смотри на горизонт. Если ты уверен, что деньги не понадобятся до лета 2026 — бери не 3 месяца, а 6–12. Почему? Потому что к лету 2026 есть сценарий, что ключевая ставка уже ощутимо ниже, и такие проценты повторить будет сложнее. Это попытка зафиксировать «премию текущего хаоса» заранее. Это нормальная стратегия.

Ставки по вкладам сейчас — это не просто «красивые проценты на баннере». Это индикатор баланса сил:

• банки подтверждают дефицит длинной ликвидности;

• население формально превращено в источник фондирования экономики;

• ЦБ остаётся в режиме жёсткого контроля инфляции и не шепчет рынку «успокойся, скоро будет дёшево».

Для частного вкладчика момент по-своему уникальный: редко бывает так, что система платит тебе двузначную доходность просто за то, что ты не трогаешь рубли 3–12 месяцев.

Здравый ход сейчас — не жадничать, а структурировать.

Это взрослая модель управления капиталом в условиях, когда мир уже официально стал дорогим.